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复杂性了解得不够深入。更何况中国经济已进入瓶颈期，未来不是很明朗，在这样的经济环境下，贸然进入并购领域风险太大，不如把资本和精力集中渐入佳境的风投。

    至于说到天化本身，200多倍的市盈率说明这家公司的股价已经虚高到全靠泡沫支撑，仅这一点就能让他对这个项目喊停。

    “别跟我说什么中国公司市盈率成百上千不足为奇，那是投机炒股，不是并购。” 沈劭祈道。

    更何况天化的问题不止于此，负债过高、业务结构单一、转型希望渺茫，他找不到任何一条支撑这项并购的理由，即使他们整个团队已经花费无数人力物力也一样。

    何孝原团队的逻辑是：天宇与大部分的大国企一样，背后有当地政府，他们的银行贷款金额大且利息极低，这样的企业，负债高是普遍常态，银行也不敢让它出问题，用华尔街的话说，就是too big to fail。

    而J&P要在中国真正站稳脚跟，单单赚钱是不够的。入资国有大企业是每个私募资本都想做的事，而经营状况良好的国企根本不可能对他们开放，对天化的收购就是一个极好的机会，哪怕他们不能控股、没有经营决定权，他们也应该放手去争取。

    在公司管理和经营判断上，沈劭祈向来强硬。投资公司不比商业企业，他是J&P的灵魂人物，向来说一不二。他做的决定没人敢跟他争论一句。

    于是就苦了在他走后被派去监理的周子豪。

    沈劭祈在那场金融危机中一战成名，全世界都以为他热衷豪赌酷爱冒险，包括他们团队中的不少人，也是被他的眼光和胆量吸引进来的。但周子